上海证券首席基金分析师代宏坤6月17日答疑实录

　　新浪财经讯 6月3日，上海证券基金评价研究中心首席分析师代宏坤做客新浪财经，回答新浪网友提出的基金投资方面的问题，以下是问答实录：( 进入 专家坐堂 )

　　匿名问：请问国投瑞银融华债券如何？对于稳健型投资者，此基金与可转债基金如何选择？(2011-06-17 09:54:13)

　　专家[代宏坤]答：国投瑞银融华债券是保守混合基金，其特点跟可转债基金类似，可以说没有太大差别。都是40%投股票，60%投债券。(2011-06-17 15:56:44)

　　匿名问：没有人能预测大盘的真正底部在何方、在何时，但能确定的是，大盘越这样跌，后期的反攻空间将更加巨大，正所谓，所有机会都是跌出来的。现在是否是投资股票基金的好机会？适合买指数基金进行波动操作吗？(2011-06-17 10:20:47)

　　专家[代宏坤]答：我也同意你的看法。在大家都恐惧的时候，或许股票基金真是好的选择，但是时机不好把握，我建议可以逐步的买入股票基金。如果你能把握好时间进行波段操作，可以买ETF。(2011-06-17 16:33:48)

　　匿名问：请问代老师，如果在加息增长期，是否需要赎回部分债券基金？(2011-06-17 10:22:11)

　　专家[代宏坤]答：今年来债券基金很火，但是在加息预期强的状况下，目前债券基金的表现也不好。是可以考虑持有一部分现金。(2011-06-17 15:29:55)

　　匿名问：您预计本轮是最后一跌吗？支撑点预计在什么范围？希望您说说看法供参考(2011-06-17 10:25:51)

　　专家[代宏坤]答：预期后市很难，这方面没有专家，不过还是给个我的看法，我估计在7月中旬左右市场会走好。(2011-06-17 16:05:44)

　　匿名问：老师，请问，富国天惠的风格和投资方向？谢谢。(2011-06-17 10:31:31)

　　专家[代宏坤]答：富国天惠是大盘成长风格的激进混合基金，历史上重点配置批发零售、信息技术、金融业和食品饮料行业。(2011-06-17 15:32:18)

　　匿名问：你好。我已经定投华夏优势200，打算再增加定投300，长期持有，10年甚至15年，稳健偏积极型的，请问有什么建议？谢谢(2011-06-17 10:43:01)

　　专家[代宏坤]答：华夏优势是中盘风格的基金，稍激进，建议你增加的300可定投到大盘风格的基金上，这样的组合能增加稳健性。(2011-06-17 15:49:35)

　　匿名问：老师好，请问华夏优势和那只基金搭配比较好，长期定投，可能要达到15年，计划用于孩子的大学教育。谢谢。(2011-06-17 11:03:37)

　　专家[代宏坤]答：可以大盘一只大盘风格的基金，如华夏公司的，华夏红利、兴全全球视野、国泰金鹰等。仅供参考。(2011-06-17 15:59:40)

　　匿名问：富国的债基很不错，而业绩耀眼的华安宝利也投资相当比例的可转债。那么富国可转债和华安可转债，您看好哪一只？跟兴业可转债相比，这三只各有什么优势或特点？(2011-06-17 11:32:59)

　　专家[代宏坤]答：这三只都非常不错，都可以考虑，优劣势也不明显，债券基金的差别也不像股票基金那么大。富国是债券投资的综合实力强，公司在债券投资上的团队是国内很好的。华安宝利的优良业绩，不一定能转换到华安转债上，还待考验。兴业也是投资实力不错的公司，兴业可转债历史悠久，业绩长期稳健，经历了市场的考验。你可以自行考虑。(2011-06-17 15:45:35)

　　匿名问：为什么您说富国天惠在牛市中表现不怎么好？(2011-06-17 11:41:09)

　　专家[代宏坤]答：我是富国天惠在牛市表现一般。该基金在2007年和2009年的牛市中，都落后于业绩基准，2007年大幅落后同类基金均值，2009年稍超同类基金均值。(2011-06-17 15:05:44)

　　匿名问：很多专家、文章都分析、指导我们怎么去“买“基金。可“卖”了才只真正属于自己的。请问“卖”有什么技巧呢？(2011-06-17 12:37:18)

　　专家[代宏坤]答：你这个问题提的好，重要的一点是决不是因为基金的近期业绩不好了就卖基金。一般来说，不要轻易卖基金，发生下面这几种情况时，你可以考虑卖。1.需要对资产组合进行调整时；2.基金风格发生变化时，如从中小盘基金变为大盘风格基金。3.你发现基金收益-风险不符合你的投资目标时。4.基金长期表现不好，达不到你的目标时；5.你的投资目标发生改变时。。。。。(2011-06-17 15:10:19)

　　匿名问：我现持有华夏红利12%、华夏优势19%；嘉实增长21%、嘉实服务26%、嘉实主题12%；鹏华50 7%；农银成长3%。总共7只基金，如何优化整合，取舍为好？我属于激进与稳定之间。定投选那两只好？(也可推荐别的基金)请专家指点。(2011-06-17 12:48:10)

　　专家[代宏坤]答：没有必要持有这么多基金，它们很多风格雷同，投资重叠。你可以考虑大中小盘风格基金的组合，保留4只就可以。华夏红利、华夏优势、嘉实增长和嘉实服务就可以。定投考虑华夏红利和华夏优势就好。(2011-06-17 16:04:35)

　　匿名问：老师您好。我是稳健型的(如果稳健型分三档我属于中间吧)。今年4月底2900点左右买了华安宝利、国投稳健。后来补了几次仓和配置了招商安本增利。当前华安宝利持有25%(亏损-5.3%)、国投稳健持有25%(亏损-6.2%)、招商安本持有35%(亏损-2.9%)，其余为华夏现金。总体亏损-4.6% 股市跌了很久了，而我估计的投资年限就两年左右，现在好烦。但我相信跌了那么久也许快应该会反弹吧？假如今年8月沪指到顶3000点，那时我是否该选择把那2只混基赎回呢？我想日后调整为以债基为主，适量定投混基。您说我现在该怎么办？(2011-06-17 12:49:07)

　　专家[代宏坤]答：基金投资者在这轮的下跌中损失也不小。你现在要做的时考虑你的投资目标和风险承受度。你目前的组合是偏稳健的，如果你确实承受不了这些风险，情绪不好。那是可以在恰当的时候增加债券基金的比重，减少一些混合基金的比重。(2011-06-17 15:24:17)

　　匿名问：以定投方式参与，稳健型的，3年左右。弄个组合要以什么基金为主、比例如何分配？(2011-06-17 12:52:06)

　　专家[代宏坤]答：3年时间投资基金，要考虑稳健性。以标准混合型的基金为主。标准混合型的基金可以占到60%，20%配基金混合基金，20%债券基金。(2011-06-17 15:26:10)

　　匿名问：大盘历时两月下跌至今天，已经超过400点。漫漫长夜熬夜数星星，什么时候盼得黎明到？熊市到了吗？(2011-06-17 14:53:55)

　　专家[代宏坤]答：今天又创新低，在目前的状况下，谁要还说牛市，那就有点自欺欺人了。相对于大盘，个人的跌幅更大，基金也受重创，不少私募清盘，这至少是个小熊市。(2011-06-17 15:03:32)

　　zhouhui_1022@hotmail.com问：现在银行短期理财产品收益感觉也挺高的，时间也短，那我现在到底应该买货币式基金放着呢还是买短期理财产品呢(2011-06-17 15:06:09)

　　专家[代宏坤]答：正如你所说，现在理财产品很火，收益也挺高，主要是目前的资金紧张。在现在市场还在震荡时，你可以买短期理财产品。(2011-06-17 15:12:05)

　　匿名问：请问有什么短期理财产品的推荐？要稳健的(2011-06-17 15:13:11)

　　专家[代宏坤]答：各个银行的短期理财产品都可以考虑，像建行、中信的短期理财产品，收益在5%左右。(2011-06-17 15:20:39)

　　zhouhui_1022@hotmail.com问：我接着问下，短期理财产品就毫无风险吗？货币基金的风险感觉基本没有噢(2011-06-17 15:13:24)

　　专家[代宏坤]答：我没有仔细的研究过理财产品的条款。现在理财产品的收益比货币市场基金高，要看短期理财产品它的投向，如果是投货币市场，收益可能会变化大。(2011-06-17 15:17:34)

　　匿名问：代老师，你好，结合现在的行情，我打算分批重仓买入兴全可转债，以达到进可攻退可守的目标，你看行吗？请提宝贵意见，多谢！(2011-06-17 15:19:29)

　　专家[代宏坤]答：我觉得可行，可分批操作。(2011-06-17 15:32:57)

　　匿名问：震荡市下货基靠谱吗？(2011-06-17 15:22:06)

　　专家[代宏坤]答：货币基金风险较小，主要的风险来自于通胀带来的购买力损失。如果货基的收益跑不赢通胀，那么就是损失。(2011-06-17 15:34:22)

　　ndhys问：代老师，您好！我每月定投华夏红利300，华商盛世成长400，富国天惠500，嘉实增长500。这样的配置是否合理？该如何调整？(2011-06-17 15:23:39)

　　专家[代宏坤]答：这个组合偏激进一些，不过是定投就没有关系，长期投资可以化解一些风险。配置合理。不需要调整。(2011-06-17 15:38:36)

　　匿名问：建信稳定和富国优增不知如何取舍，请问代老师更看好哪只呢(2011-06-17 15:24:48)

　　专家[代宏坤]答：富国公司的债券投资总体实力强，不过具体到这只基金上，建信稳定的业绩要好于富国优增，我看好建信。(2011-06-17 16:01:54)

　　匿名问：LOF基金除了天惠和大摩外，请老师给推荐几只(2011-06-17 15:42:10)

　　专家[代宏坤]答：兴全趋势、长城久富都还不错。仅供参考。(2011-06-17 15:58:32)

　　匿名问：华安宝利和国投稳健，好几次您选择前者，请谈谈见解。(2011-06-17 15:43:24)

　　专家[代宏坤]答：两只都是很好的基金，差异也不大。我选择的一个最重要的因素是华安宝利成立了年限长，经历了各种市场的考验，在6年里，每一年都超越同类型基金均值水平。(2011-06-17 15:52:12)

　　ndhys问：代老师，刚刚你说我的组合可以，但有个问题有点小担心，华夏红利200亿的规模和华商盛世110亿的规模，是否太大了？(2011-06-17 15:46:41)

　　专家[代宏坤]答：这两个基金的规模确实有点偏大，我们研究表明国内基金的合适规模在50亿左右，当然这不是绝对的，只要业绩稳定，规模就不是问题。你可以多这两只基金的表现。(2011-06-17 15:48:25)

　　匿名问：老师。持有嘉实精选。大摩资源，。华商盛世，信诚兰筹，汇添富优势，富国天成，鹏华50.亏损累累。我想加苍加那支？?还是另外加华安宝利？?谢谢您！(2011-06-17 15:52:53)

　　专家[代宏坤]答：让你久等。在市场大跌下，基金不能幸免，你持有的基金已经不少了，不要再增加，可以分批补充你上面的基金。耐心等待，市场反转时，你的这些基金回落的也会很快。(2011-06-17 16:27:19)

　　匿名问：申赎费用最低的国投稳定增利这只如何？另外，富国天利和富国优化债券哪只好？(2011-06-17 15:58:23)

　　专家[代宏坤]答：国投稳定增利很好，可以考虑。富国天利和富国优化债券也都很好，富国天利的历史更久，经历了各种市场的考验，国富优化债券的短期业绩更好。(2011-06-17 16:22:53)

　　匿名问：估计第三季度市况会有好转吗？(2011-06-17 16:00:54)

　　专家[代宏坤]答：我估计会有好转，但仅仅是估计，我们都拭目以待吧。(2011-06-17 16:38:36)

　　freegate64.**问：老师你好，我是名大学生。我买了银华优质增长股票，想持20年以上，想稳中求险，请问这支基金如何，谢谢(2011-06-17 16:07:34)

　　专家[代宏坤]答：银华优质虽然短期的业绩不好，但是中长期来说，这还是只很不错的基金，可以定投，20年的时间，可以用时间化解基金的波动性，所以你不用担心短期的涨跌。我真羡慕你，这么早就有理财的意识，要知道，你比别人早定投10年，未来的效果会完全不一样。唯一要牢记的是，无论市场什么要的状况，都要坚持下去。(2011-06-17 16:13:30)

　　ndhys问：有没有什么更好的选择可以代替华夏红利和华商盛世？(2011-06-17 16:08:36)

　　专家[代宏坤]答：更好的也不能说，有几个不错的可供你参考，与华夏红利类似的有兴业全球视野、国泰金鹰增长，与华商盛市类似的有国投瑞银成长优选、金鹰中小盘等。仅供参考。(2011-06-17 16:16:27)

　　freegate64.**问：也就是说银华可以持有对吧，谢谢。这样我就放心了(2011-06-17 16:16:13)

　　专家[代宏坤]答：绝对可以，不要被短期的涨跌扰乱了心情。这就是你在定投过程中要不断克服的情绪。这么说吧，做20年的投资，对基金的选择就不是那么太重要了，只要不是太糟糕的基金。(2011-06-17 16:19:02)

　　freegate64.**问：也就是说我这支银华优质可以长期持有对吧，谢谢。这样我也就放心了。请问20年后收益如何(2011-06-17 16:18:57)

　　专家[代宏坤]答：我告诉你一个事实，中国股票基金在2003年到2010年8年的年化收益率为27%，未来不会有这么高，但是一定很可观。(2011-06-17 16:25:10)

　　匿名问：现有6W的资金准备投资债券基金，比如富国天利。请问：是一次性投资，还是分批投资为好？有人说债券波动很小，定投对于摊薄成本意义不大。另外：请问当前是投资债券的时机吗？谢谢代老师。(2011-06-17 16:22:32)

　　专家[代宏坤]答：说的很对，债券基金不需要定投，分几次投入就可以。今年来债券基金很火爆，但最近的业绩也不是很好。按照一般的资产配置的方面来讲，在经济下滑、通胀上升的环境下投债券基金，这种环境会持续很长一段时间，可以考虑投入一部分债券基金。(2011-06-17 16:32:09)

　　匿名问：常言道基金是中长期的投资，不应被短期的下跌而动摇。那么基金转换功能意义何在？不是说债基、货基是避风港吗？(2011-06-17 16:32:52)

　　专家[代宏坤]答：基金是应该进行中长期投资，之所以转换基金，是很多人自信能通过转换来获得更好的收益，但其实未必。不过，在国内股市波动很大的情况下，适当的进行转换是可以考虑的，但是也不能太频繁，每年调整2次左右合适。(2011-06-17 16:38:02)

　　匿名问：现在不少不错的基金都走下坡，不具备业绩连续性，再加上基金经理经常跳槽。这跟基金应该尽量长期持有是否矛盾呢？(2011-06-17 16:35:39)

　　专家[代宏坤]答：这个不矛盾。基金的业绩短期波动很大，这种波动是受市场、经理跳槽等因素影响，正是因为这么大的波段性，投资者很难把握住短期的得失，所以最好做长期投资。长期投资能给你带来一个合适的收益。(2011-06-17 16:41:01)

　　匿名问：老师。持有嘉实精选。大摩资源，。华商盛世，信诚兰筹，汇添富优势，富国天成，鹏华50.亏损累累。我想加苍加那支？?还是另外加华安宝利？?谢谢您！(2011-06-17 15:52:53)我要回答 专家[代宏坤]答： 让你久等。在市场大跌下，基金不能幸免，你持有的基金已经不少了，不要再增加，可以分批补充你上面的基金。耐心等待，市场反转时，你的这些基金回落的也会很快。(2011-06-17 16:27: 老师(这些基金回落的也会很快)是不是上升很快？?谢谢您(2011-06-17 16:37:49)

　　专家[代宏坤]答：不好意思，忙中出错。是市场上涨时，这些基金也会上升很快。因为你手中的华商、大摩都是中小盘基金，这种基金波动性大，市场上涨时，上升很快。(2011-06-17 16:43:35)

　　匿名问：沪指一再创新低，可否买入指数基金等反弹丰收？例如富国300(2011-06-17 16:40:37)

　　专家[代宏坤]答：指数基金只适合单边上涨的市场。如果你判断市场会有大幅的上涨，那么是可以考虑指数基金的。(2011-06-17 16:44:31)

　　匿名问：说道定投年限，好像不久前有个读者提问说他定投了5年还是亏损的，让我感到很吃惊。5年还是负收益，再说服自己坚持下去需要多大的决心啊。您提到“卖”的情形之一是风格变化，请问：怎么及时发现风格变化而调整？年初有的还在推荐华商盛世呢。再有：一种风格到底持续多久很难说，是否又落入预测市场的旧路？谢谢指教。(2011-06-17 16:41:36)

　　专家[代宏坤]答：5年定投还亏损，这正是中国市场的写照。给你个例子。中国的市场在2002-2005年长期熊市，但是这几年的损失在2006-2007年得到了多倍的补偿。启示是，我们就是要在最后一刻仍然在市场中，坚持是有多么的重要。我提到的风格，是讲的基金的投资风格，不是市场的风格。有的基金本来是大盘风格的基金，但是突然持有的都是中小盘的股票，这就是风格变化了，这时候是要考虑退出。你可以通过晨星的网站来观察基金的风格变化。(2011-06-17 16:49:05)

　　匿名问：在震荡实况下，选择哪种分红方式好？(2011-06-17 16:42:06)

　　专家[代宏坤]答：我还是建议分红再投资。(2011-06-17 16:49:47)

　　匿名问：老师。持有嘉实精选。大摩资源，。华商盛世，信诚兰筹，汇添富优势，富国天成，鹏华50.最加些信诚兰筹，(张锋经理)吗？(2011-06-17 16:42:55)

　　专家[代宏坤]答：你可以在大摩资源、信诚兰筹上补充仓位。(2011-06-17 16:51:34)

　　匿名问：中石油对大陆分红很吝啬，而对于海外和香港H股的股东，中石油分红则极为慷慨而且股价估值合理。有没有一些基金是投资于在境外上市的同一公司股票的？比如只投资H股的中石油，而不投资A股的中石油。(2011-06-17 16:48:37)

　　专家[代宏坤]答：这个我倒是真没有。你可以观察一下不同QDII产品的投资范围，剔除投资中国A股的即可。(2011-06-17 16:53:29)

　　匿名问：个体户想准备养老金，15年左右。是买社保好，还是定投基金好？(2011-06-17 16:50:13)

　　专家[代宏坤]答：建议定投基金，收益一定比社保好，虽然短期内基金的波动会大，甚至会有损失，但是相信15年的投资，会有合理的回报。(2011-06-17 16:54:42)

　　匿名问：顶级消费品具有投资价值。现正发行的创新性的富国全球顶级消费品基金您如何看待？ (2011-06-17 16:54:01)

　　专家[代宏坤]答：可以考虑，但是这类型的基金只能作为辅助配置的角色，在你的资产中配置10%就可以，比重不能太高了。(2011-06-17 16:55:49)

　　匿名问：对于QDII，欧美市场、新兴市场和大中华市场，您看好哪个呢？(2011-06-17 16:55:42)

　　专家[代宏坤]答：我看好新兴市场，实际上过去好多年表现最好的也是新兴市场，当然这样的市场波动会大些。(2011-06-17 16:56:55)

　　匿名问：老师。持有嘉实精选。大摩资源，。华商盛世，信诚兰筹，汇添富优势，富国天成，鹏华50.亏损累累。我想加苍加那支？?还是另外加华安宝利？?谢谢您！(老师今年来我总觉得汇添富优势鹏华50涨幅小。跌幅大，想换成华安宝利对否？?(2011-06-17 16:55:59)

　　专家[代宏坤]答：汇添富优势鹏华50是激进混合基金，华安宝利是标准混合型，类型不同，前面两个的波动性应该比华安大。华安宝利是很好的基金，你要转换也可行。(2011-06-17 17:00:36)